SCB EIC ชี้เศรษฐกิจไทยปี 68 โต 2.1% ปีหน้าเสี่ยงเหลือ 1.5%

SCB EIC ปรับเพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 68 ขยายตัว 2.1% รับแรงหนุนส่งออก–มาตรการรัฐ พร้อมเตือนปี 69 โตชะลอเหลือ 1.5% ท่ามกลางความเสี่ยงรอบด้าน

ศุกร์ (28 พ.ย. 68) ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ หรือ SCB EIC เผยรายงานประจำเดือนพฤศจิกายน 2568 โดยประกาศ ปรับเพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2568 เป็น 2.1% จากเดิม 1.8% สาเหตุสำคัญมาจากการส่งออกที่ฟื้นตัวแรงเหนือคาด และแรงกระตุ้นจากมาตรการภาครัฐช่วงปลายปี ข้อมูลดังกล่าวระบุในเอกสาร SCB EIC (เดือน พ.ย. 2568)

รายงานชี้ว่าเศรษฐกิจไทยไตรมาส 3/68 ขยายตัว 1.2% สูงกว่าคาดการณ์เดิม โดยมีแรงหนุนหลักจากภาคส่งออกสินค้าและการลงทุนเอกชน พร้อมประเมินว่าไตรมาส 4 มีโอกาสขยายตัวใกล้ระดับ 1% จากการเร่งเบิกจ่ายงบลงทุนปี 2569 ที่ปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคม รวมถึงมาตรการ “คนละครึ่งพลัส” วงเงิน 6.7 หมื่นล้านบาทที่ช่วยกระตุ้นกำลังซื้อในประเทศ

SCB EIC ระบุว่าการส่งออกของไทยปี 68 ขยายตัวโดดเด่นจากหลายปัจจัย ได้แก่
• การส่งออกทองคำที่เพิ่มขึ้น
• วัฏจักรอิเล็กทรอนิกส์โลกฟื้นตัว
• เศรษฐกิจโลกปรับตัวรับกำแพงภาษีสหรัฐฯ ได้ดีกว่าประเมิน

แนวโน้มดังกล่าวทำให้ภาพรวมการค้าและภาคการผลิตของไทยกลับมาคึกคักอย่างเห็นได้ชัด

ปี 69 ความเสี่ยงรุมเร้า คาด GDP โตเพียง 1.5%

แม้ปี 68 จะฟื้นตัวดีกว่าเดิม แต่ SCB EIC คงคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2569 ไว้ที่ 1.5% โดยเตือนว่าปีหน้าเครื่องยนต์เศรษฐกิจหลายด้านจะอ่อนแรงลง โดยเฉพาะภาคส่งออกที่มีแนวโน้มหดตัวจาก

1. ผลของ Front-loading ที่หมดลงหลังสหรัฐฯ เก็บภาษีสูง

2. ความเสี่ยงกำแพงภาษีสินค้ากลุ่มอิเล็กทรอนิกส์

3. เศรษฐกิจโลกชะลอตัวจากภาษีการค้า

4. สินค้าจีนกลับมาแข่งขันได้มากขึ้นในตลาดสหรัฐฯ

ด้านภาคท่องเที่ยว แม้จำนวนผู้เดินทางต่างชาติเพิ่มขึ้น แต่การฟื้นตัวของตลาดจีนยังถือว่าช้า ส่งผลให้การฟื้นตัวโดยรวมยังไม่เต็มศักยภาพ

รายงานยังระบุว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยมีแนวโน้มติดลบต่อเนื่องถึงไตรมาส 2 ปี 69 เนื่องจากราคาอาหารสดและพลังงานอ่อนตัวลงมาก ทำให้ภาวะอุปสงค์ในประเทศยังคงเปราะบาง

SCB EIC คาดว่า กนง. มีโอกาสปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ 1% ภายในครึ่งแรกของปี 2569 เพื่อพยุงเศรษฐกิจที่กำลังชะลอแรง รวมถึงรับมือภาวะการเงินที่ตึงตัวในกลุ่มครัวเรือนและ SMEs การลดดอกเบี้ยจะช่วยลดภาระหนี้และเสริมผลของมาตรการแก้หนี้ที่ภาครัฐเตรียมประกาศเพิ่มเติม

เศรษฐกิจโลกปีหน้าเริ่มถูกกดดันจากกำแพงภาษีสหรัฐฯ

ในภาพรวมโลก SCB EIC ชี้ว่าเศรษฐกิจโลกปี 68 โตดีกว่าคาดที่ 2.7% จากการเร่งส่งออกก่อนการขึ้นภาษีสหรัฐฯ และการลงทุนด้าน AI ที่เติบโตต่อเนื่อง แต่ปี 69 คาดว่าการค้าโลกจะได้รับผลกระทบชัดขึ้น ทำให้เศรษฐกิจโลกชะลอเหลือ 2.5%

นอกจากนี้ บทวิเคราะห์ยังระบุถึงความผันผวนเชิงนโยบาย ได้แก่
• Fed มีแนวโน้มลดดอกเบี้ยรวม 50 bps ในปี 69
• BOJ เดินหน้าเพิ่มดอกเบี้ยแตะระดับ 1%
• PBOC และ ECB อาจคงหรือลดดอกเบี้ยเพื่อค้ำเศรษฐกิจ

ขณะที่สหรัฐฯ–จีนยังคงมีความไม่แน่นอนด้านการค้าสูง แม้เพิ่งบรรลุข้อตกลงลดภาษีชั่วคราวบางรายการ